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传媒行业周报:三维度选股,三季报,估值切换,龙头
2019-11-12 10:25  点击数:

广告营销板块。本周申万营销效劳指数上涨1.76%,投放传统维稳新媒体连续增长,存眷低估值细分龙头。17年上半年整体广告市场同比上涨0.4%,此中新媒体影院视频、楼宇、互联网渠道连续增长,但增速放缓。引荐:思美传媒、分众传媒、利欧股份;存眷华扬联众。内容板块。本周申万影视动漫指数上涨5.32%,板块估值低位,自下而上寻找低估值优异个股。2017年上半年电影市场票房254.59亿(剔除效劳费),同比增长3.56%,增速放缓。电视剧市场中网剧出现连续强劲攻势。引荐:慈文传媒、唐德影视、华策影视、华谊兄弟、光线传媒。游戏和动漫板块。本周WIND网络游戏指数上涨2.28%,动漫指数上涨2.00%。游戏板块上半年业绩仍维持高增长趋势。行业层面手游仍为游戏核心增长点,我们大约2017年手游行业同比增速47.4%,将来连续看好“大IP储蓄+研运一体+海外发行”的公司。引荐帝龙文化、完满世界、中文传媒、三七互娱游族网络,存眷宝通科技

海通传媒9月组合:帝龙文化(15%)、完满世界(15%)、百洋股份(15%)、唐德影视(15%)、新典范(10%)、思美传媒(10%)、慈文传媒(10%)、威创股份(10%)。

每周随笔·17年暑期档票房同比增速23%,三季度票房有望连续向好,大约增速超45%。17年暑期档票房合计152亿(+23%),《战狼2》(7.27上映)对8月电影票房拉动鲜亮。9月大片云集,三季度票房增速有望超45%,连续向好。

体育板块。本周体育板块上涨1.35%。2017年上半年体育板块上市公司业绩稳步增长。中证体育指数所含29家A股体育公司2017年1-6月总体累计实现归母净利润33.60亿元,较2016年同期增长41.80%。“体育+”概念值得存眷。引荐:三夫户外、双象股份、雷曼股份、星辉娱乐、力盛赛车、当代明诚。海通组合本月走势。海通传媒组合月度上涨2.61%,申万传媒指数上涨3.35%。沪深300上涨2.25%。

风险提示。减持解禁风险、商誉减值风险、个股业绩增速不及预期风险等。

总论。从行业层面而言,监管趋严的状态并没有扭转,所以慎重看待板块估值,但是行业景气度仍然较高。从板块层面而言,定增、并购等再融资技能花样已经呈现转暖迹象,这对板块是严峻利好。从行业计谋而言,我们存眷业绩高增长的影视、游戏和教育行业。公司层面,文化传媒的行业集中度在提升,资源向优异龙头或细分市场龙头靠拢,三维度选股:1)三季报高增长;2)明年估值切换劣势鲜亮的公司;3)行业龙头或细分行业龙头。影视:唐德影视新文化慈文传媒光线传媒华策影视;营销:思美传媒分众传媒利欧股份;游戏动漫:帝龙文化、完满世界中文传媒;体育:雷曼股份三夫户外;教育:百洋股份威创股份世纪鼎利;传统媒体:皖新传媒、新典范。

教育板块。本周(17.8.28-9.1)教育板块上涨2.52%。9月1日新《民促法》正式生效,我们认为随着处所配套法律法规的健全,一方面行业监管增强进步了行业门槛;一方面企业有权选择登记为营利性组织,从而取得融资、定价等的灵敏度。重点存眷:开元股份、立思辰新南洋全通教育、威创股份。

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